为什么即使是经验丰富的投资者也会被收割
发布时间：2021/07/17 丨 文章来源：未知 丨 浏览次数：
大多数长期投资者都熟悉从众偏见现象，或“跟风效应”。它引导个人根据“每个人都在做”的信念做出投资决策。
这种行为是人性的一部分，尽管在市场背景下，它通常与对自己的决策没有信心从而采取恐慌性买入或卖出的新手散户投资者有关。
例如，最近 GameStop 股票和狗狗币加密货币价格的飙升似乎与基本面分析不一致，因此通常归因于从众心态。千禧年之交的互联网泡沫也是如此。
当超买资产的价格突然暴跌时，专家们通常将其视为对普遍看法的确认，即羊群总是错误的。
然而，就 GameStop 和狗狗币而言，Robinhood 交易员并不是推动对这些资产需求的唯一因素。经验丰富的交易员和机构投资者是踩踏事件的一部分。他们中的许多人赚钱了，有些人被烧毁了。
当然，这些市场参与者——凭借他们复杂的算法和多年的投资经验——并没有屈服于从众心态。那么他们为什么要加入羊群呢？
正如一句老话所说：“让你陷入困境的不是你不知道的事情，而是你确定的事情并非如此。”
具有讽刺意味的是，大多数决策都与普通投资者的决策一致。这就是平均值的工作方式。如果有足够多的人相信他们对某种情况的评估是优越的（当它实际上只是平均水平时），那么群体就会形成。
优越感的错觉
有经验的投资者容易产生一种不同于从众心态的偏见——这种偏见可能同样阴险，而且可能更多地归咎于 GameStop 和狗狗币的狂热。它被称为幻觉优势偏见。简而言之，我们的决定既优越又独特，这只是过度自信。
一般来说，任何做出有深思熟虑的论文支持的投资决定的人都认为这个决定是正确和理想的。不幸的是，我们对理想的印象常常被虚幻的优越偏见所笼罩，从而导致对事实的错误解释和错误的决定。
有时，这种投资偏见甚至会导致我们有意或无意地忽略与我们的论点不相符的事实，再次导致决策不太理想。
虚幻的优势偏见不仅影响股票和加密货币的合格投资者。由于对特定策略或分析方法过于自信，拥有长期成功记录的风险投资和私募股权公司可能会突然发现自己处于无利可图的境地。
事实上，几乎在生活的方方面面都可以找到虚幻的优越性偏见。它与学术界所称的邓宁-克鲁格效应密切相关，这是一种导致我们高估自己能力的认知偏差。这种偏见描绘了我们对一切的看法，从我们的驾驶能力到我们在团队中的相对受欢迎程度。它通常是无害的。但在资金管理的背景下，它可能是彻头彻尾的毁灭性的。
保持警惕
那么我们如何检查我们的投资决策是否存在偏见的迹象，无论是从众心理还是虚幻的优越感？当需要考虑的变量数不胜数时，我们如何做出客观正确的决定？
关键是坚持第一性原则思维，根据内部开发的发现和数据做出每个决定。Theranos 的失败证明了这个建议的智慧。这家由伊丽莎白·霍姆斯 (Elizabeth Holmes) 掌舵的血液检测公司在 2013 年至 2015 年间带来了数亿美元的收入——在该公司的旗舰技术还没有出现之前。
最终，投资者和知名政府领导人损失了超过 6 亿美元。围绕 Theranos 的风波是由其他有能力的投资者延续的，他们遵循并传播了一系列被证明是错误的基本假设。
以下是避免这种结果的方法：在填充我们的交易漏斗时，请注意我们的投资主题，在审查每个机会时牢记我们的目标标准，并努力检测团队何时跟随外部影响。
这并不总是容易的。这意味着积极拒绝理想投资者的假设，甚至可能忽略流行的投资策略。相反，我们的重点应该放在内部指定的结果上。
忽略基金回报 100 倍投资资本的传言，并屏蔽与我们的队列或基金生命周期不匹配的基准。设定我们的目标和关键绩效指标，以在内部定义成功的样子，并着手实现这些结果。
我们应该致力于设计我们可以控制的力量，同时观察那些我们不能控制的力量。通过保持独立性和客观性的纪律，我们可以避免诸如恐慌性买卖等冲动行为，并更成功地识别有利可图的逆势头寸。
采用这种方法，我们可能会做出更少的投资决策，尽管会更明智。归根结底，我们将不太可能加入羊群——这是一件好事。
币安(Binance)成立时间：2017年.png)
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欧易OKEx成立时间：2014年.png)
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